铁矿石仍处于偏多

时间: 2019-01-25 阅读:121 录入:zhaimanxi 作者:

从目前市场的情况看,上周开始多数钢厂补库已结束,铁矿石价格走势也开始进入博弈预期的阶段,在低位反弹近20%后,铁矿石是否超涨取决于春节后钢厂补库的节奏及数量,而后者则主要受钢材需求影响。由于钢材累库不及预期,库存同比偏低,且从12月数据看,稳基建政策效果显现,基建增速快速回升,房地产新开工则继续增加,在房地产赶工需求依然存在及基建投资的共同作用下,钢材需求预期并不悲观。同时唐山地区再次传出限产消息,当前螺纹产量已由高点350吨/日降至304/万吨,供给压力较小。导致市场对钢价持乐观看法,最近期螺持续拉涨,反应此预期。在钢材预期向好的情况下,也利好铁矿石春节后需求。因此,整体的逻辑是:

基建/房地产支撑钢材需求+库存同比偏低+产量高位回落→钢材供需乐观,钢价偏强→钢厂春节后补库,利好铁矿石需求

从当前看,以上逻辑确实确定性相对较高,这也是当前钢价偏强运行,净多持仓持续增加的原因,不过市场总是充满不确定性,一致预期往往会出人意料,因此需要提前在确定性中寻找不确定性。这里首先确定的是,钢厂对铁矿石补库前提一定是钢材需求较好,钢价偏强,而钢厂补库情况是铁矿石能否继续走强的主要因素。从2018年春节后的情况看,虽然钢厂铁矿石库存从节前的2200万吨降至1850万吨,但由于钢材需求不及预期,钢价大跌,钢厂补库也随即推迟,钢厂铁矿石库存继续降至1700万吨,铁矿石价格也长期低迷。然后,需要判断钢材的供需情况。三个方面,一是基建、房地产对需求的拉动。专项债的提前发行,及政府对基建补短板的重视,如期使基建投资增速回升,也验证了市场预期,但需要注意的还是基建回升的空间,市场过度关注方向但量同样重要?;ㄗ式鹬饕醋缘胤秸ㄏ钫?、地方政府性基金支出、政府融资平台的发债融资和非标融资,而除了专项债,后两者资金来源依然受阻,根据海通证券姜超博士预计,2019年旧口径基建投资增速反弹至5%,以今年预期的2.2万亿专项债规模,依然存在1万亿元左右的资金缺口,因此基建回升空间仍然受到资金压制。而房地产赶工何时结束尚不明朗,但销售增速的继续下降,使赶工有随时结束的可能。所以,对于节后,需警惕基建和房地产对钢材特别是螺纹钢需求的拉动效果不及预期。二是产量,限产消息再度传来,但经历了2018年的采暖季限产及全年间歇性限产,市场已充分认识到限产对钢材产量的影响并不显著,真正影响产量的是钢材利润情况。最近两个月,钢材利润回落,钢厂生产不在以产量最大化为导向,若春节后钢价随需求上涨,利润再次升至高位,钢材产量势必能快速释放。三是库存问题,由于钢价过高,冬储意愿偏弱,钢材社库累积较为缓慢,预计以当前的供应和库存水平看,春节后的库存量将低于上年同期。但2018年,大量的货物在春节期间集中到港,导致库存再次期间大增,虽然今年南北方价差较早收窄,使这种情况发生可能减小,但随着近期市场情绪好转,也需要谨防再次发生。另外,就是大量的后结算,是否会引发贸易商打压冬储实际购入价格的行为。

11选五开奖结果 www.ivy4m.com.cn 同时,最近政策上的风向也值得注意,在本届达沃斯论坛上,证监会方星海副主席预计2019年经济增速为6.0%,较2018年的6.6%有明显下降,是逆周期调节政策难以对冲经济下行压力,亦或是国家对经济增长数字的关注下降,两者均将对工业品产生较大影响。从逻辑和数据上,目前市场铁矿石仍处于偏多的氛围中,不过仍建议在一致预期中保留一些清醒,我们后期也将随时关注微观数据的变化,及时给出提示。

 


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: //www.ivy4m.com.cn/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的11选五开奖结果、期权开户、11选五开奖结果、11选五开奖结果期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权
  • 《凤旅大咖道》:谈文旅融合 诗和远方如何走到一起? 2019-05-22
  • 内乱困扰西班牙 C罗亟须正名 2019-05-21
  • 对中国,美国只剩下高等学校一个优势。中国应与日、俄、韩、澳实行联合办学机制,不足师资,一起把他们从美国挖过来,所正很多是移民过去的 2019-05-20
  • 候选企业:合肥维天运通信息科技股份有限公司 2019-05-20
  • “我和党报党网有个约会”在线征集活动作品要求 2019-05-19
  • 为坚持和发展中国特色社会主义凝聚共识、汇聚力量 2019-05-19
  • 北京东方复地环境科技有限公司总裁范天立精彩发言 2019-05-18
  • 人民网评:让“五一口号”汇聚起最大的同心圆 2019-05-17
  • 长租公寓领域首现生态资源整合者 平安不动产打造“重+中+轻”模式 2019-05-17
  • 为“看着就想笑”出头,手法小儿科也下作 2019-05-16
  • 街采:成都市民眼中的“G20成都会议” 2019-05-16
  • 日本不是那就你是喽。[大笑] 2019-05-15
  • 天津检察机关依法决定对张丽丽涉嫌受贿案移送审查起诉 2019-05-14
  • 山东假存单揽储1.6亿难追回,该省另一相似案件银行被判赔 2019-05-14
  • 县市纪委审查重点下延一级 严查基层腐败问题 2019-05-13
  • 235| 242| 329| 192| 578| 528| 634| 387| 351| 96|